Muitos dos nossos hábitos financeiros são herdados da infância. Eu mesmo luto para me desvencilhar de alguns. Lembro que meu pai repetia com orgulho: "Não devo nada a ninguém e pago tudo à vista." Na épocatigrinhoo， parecia sinal de responsabilidade. Hoje， entendo que era， talvez， uma forma de afirmar controle diante da falta de recursos.
Investidor avalia suas aplicações.
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Brendan McDermid/REUTERS
No início da carreira dele， nossa família enfrentou dificuldades. Moramos em uma casa simples， cedida pela minha avó， na Rua Elvira Pinho no bairro Montese， em Fortaleza. Mas com o tempo e muito esforço， nossa realidade mudou. Meu pai， funcionário concursado do Banco Central， evoluiu e nossa família também. Tenho muito a agradecer.
Ainda assim， esse velho mantra de "pagar tudo à vista" continuou rondando meus pensamentos. Já adulto e trabalhando no meu primeiro emprego como analista de empresas que percebi: empresas não pagam tudo à vista. Grandes investidores também não. Por quê? Porque entendem que usar bem o dinheiro é mais importante do que simplesmente não ter dívidas.
Claro que não estou dizendo para sair se endividando. É muito importante entender do custo de dívida， mas também do custo oportunidade de ter dinheiro aplicado. Fundamentalmente， é preciso distinguir dois conceitos， usualmente， atribuídos como iguais: empréstimo e financiamento. O primeiro é recorrer ao banco sem um destino específico， o que é， normalmente， um erro. O segundo é usar o dinheiro de terceiros com uma finalidade clara e bem planejada.
A maioria das pessoas acha que liquidez é dinheiro parado. Mas não deveria ser. Uma boa liquidez está sempre investida， rendendo próximo do CDI. E o CDI no Brasil sempre foi uma taxa de juros interessante. Gastar esta reserva financeira sem pensar é como vender um imóvel valioso só para usar parte na comprar de um carro. Você não faria isso， certo? Pois o dinheiro investido também é parte do seu patrimônio.
Mas， atenção， se você ainda não tem reserva de emergência， financiar algo talvez não seja o melhor caminho. Entretanto， com planejamento， pode ser. Como dizem nas finanças corporativas， empresas não costumam quebrar por insolvência， mas por falta de liquidez. E o mesmo vale para pessoas.
Vamos a um exemplo. Imagine alguém com R$ 400 mil investidos que pretende trocar seu imóvel atual de R$ 500 mil por outro de R$ 1 milhão em alguns anos， à medida que a família cresce. Muita gente diria que o plano está pronto e não é necessário fazer mais nada. Mas se ele usar todo o capital de uma vez， pode ficar vulnerável a qualquer imprevisto.
Mesmo empresas bem-sucedidas e com elevada geração de caixa contraem financiamentos com custo mais baixo que o retorno de seus ativos， pois sabem que isto alavanca， ou seja， eleva o retorno sobre o seu capital.
Veja o exemplo das empresas geradoras de energia elétrica. Por exemplo， a Engie tinha no quarto trimestre de 2024 um caixa disponível de quase R$ 4 bilhões， mas carregava uma dívida de R$ 24 bilhões. Se a Engie não tivesse financiado seus projetos de forma inteligente， não teria alavancado seu ativo para o tamanho que é hoje.
No caso de uma pessoa física， uma alternativa inteligente de usar capital de terceiros barato seria， por exemplo， a contratação de um consórcio. Ele permite planejar a compra， evitar os juros altos do financiamento bancário e， ainda， manter parte do patrimônio financeiro aplicado. Isso é fazer o dinheiro trabalhar a seu favor.
Muitos não se planejam e deixam para pagar tudo à vista ou perdem toda a liquidez dando uma entrada e financiando o restante na aquisição de um imóvel. Estes correm o risco do imponderável. Seria como se a Engie com toda a sua dívida não tivesse qualquer caixa livre. Imagine se de repente ocorre uma emergência e ela precisa de dinheiro? Recordando， empresas quebram， na maioria das vezes， por falta de liquidez.
Ter um bom planejamento financeiro é mais do que pagar à vista ou não dever. É ter reservas， previsibilidade e flexibilidade. E， às vezes， isso passa por aceitar que pagar em parcelas pode ser sinal de sabedoria e não de fraqueza. Se você quer entender melhor sobre formas de financiamento mais inteligentes e de alavancagem patrimonial， vou fazer uma palestra online e gratuita nesta segunda-feira às 19 horas (inscreva-se). A verdadeira liberdade financeira não está em pagar tudo à vista， mas em ter opções. E quem tem liquidez， tem poder de escolha.
Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.
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